Tasfiye Edilen Fonlar: 7596 Sayılı Kanun ve Ara Ödeme Rehberi

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin özel kanun yürürlüğe girdi. 22 Ekim 2026’da TBMM’de kabul edilen 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlandı. Aynı gün SPK da ödemelere ilişkin usul ve esasları belirledi. Bu yazıda tasfiye edilen fonlar bakımından yatırımcıların ne zaman, ne kadar ve hangi kurallara göre ödeme alabileceğini, kanunun getirdiği sorumluluk ve geri kazanım düzenini özetliyoruz.

Tasfiye Edilen Fonlar İçin 7596 Sayılı Kanun Neyi Düzenliyor?

Kanun yalnızca SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımı tarihinde tasfiyesi henüz tamamlanmamış fonları kapsıyor. Kanunun 1. maddesine göre amaç; tasfiyenin adil, şeffaf ve etkin biçimde yürütülmesi, fonlardan hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılması, zararın sorumlulardan tahsili ve geri kazanılan tutarların fon pay sahiplerine ödenmesidir. Kanun, diğer yatırım fonları için genel ve sürekli bir tasfiye rejimi oluşturmuyor.

Kanun dokuz maddeden oluşuyor ve 8. maddesine göre 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girdi. Bu geriye etkili geçerlilik, tasfiye kararından bu yana yapılan işlemlerin de kanunun çerçevesinde değerlendirilmesini sağlıyor.

Tasfiye kimin gözetiminde ve kimler tarafından yürütülüyor?

Tasfiye SPK gözetiminde, tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar eliyle yürütülüyor. SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre Pusula Portföy ve Atlas Portföy’ün kurucusu olduğu fonların tasfiyesini T.C. Ziraat Bankası, Tera Portföy’ün kurucusu olduğu fonların tasfiyesini ise Türkiye İş Bankası yürütecek. Kanun, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Borsa ve kamu kurumlarına bilgi ve belge verme yükümlülüğü getiriyor; bu talepler karşısında gizlilik hükümleri ileri sürülemiyor.

SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli ilk ara ödeme duyurusunda Hedef Portföy’ün kurucusu olduğu fonlar da sayılmıştı. 27 Ekim tarihli soru-cevap rehberinde ise yalnızca Tera, Pusula ve Atlas fonları yer alıyor. Hedef Portföy fonlarında payı bulunan yatırımcıların SPK’nın sonraki duyurularını ayrıca takip etmesi gerekiyor.

Ara Ödeme Nasıl Yapılacak? 1 Milyon TL Tavanı

Kanunun 4. maddesi, tasfiye tamamlanmadan önce yatırımcıya kısmi ödeme yapılmasının yolunu açıyor. SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli basın duyurusunda açıklanan esaslar şöyle:

• Öncelik para piyasası fonlarında: Ara ödemelere unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlardan başlanacak.
• Tavan: Her yatırımcıya, her fon için ayrı ayrı olmak üzere yapılacak ara ödeme, MKK tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL’yi aşamayacak.
• Nakit yetersizliği: Fondaki dağıtılabilir nakit yetmezse herkese aynı tutar ödenmeyebilir; SPK onayıyla bir ödeme sırası oluşturulabilir veya asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilir.
• Pay iadesi yok: Ara ödeme karşılığında katılma payları iade alınmıyor; paylar nihai ödeme sırasında iade ediliyor ve önceden yapılan ödemeler nihai tutardan mahsup ediliyor.
• Doğrudan nihai ödeme: Fon varlıklarının nakde çevrilmesiyle elde edilen tutar yeterliyse ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılabiliyor.

İncelenen resmî duyurularda ödemelerin hangi tarihte hesaplara geçeceğine ilişkin kesin bir takvim yer almıyor. Bu nedenle ödeme tarihi konusunda yalnızca SPK ve tasfiye ile görevli bankaların resmî açıklamaları esas alınmalı.

Net yatırım tutarı nasıl hesaplanıyor?

Kanuna göre net yatırım tutarını MKK hesaplıyor. Yatırımcının fona giriş ve çıkışları, TÜFE ile Yİ-ÜFE değişimlerinin ortalaması kullanılarak kıst dönem esasıyla endeksleniyor ve “ilk giren ilk çıkar” yöntemi uygulanıyor. Pay sahipliği MKK kayıtlarıyla mutabakat yapılarak belirleniyor. 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletildiği hâlde fonun temerrüdü veya fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen alım-satım talimatlarına konu paylar da tasfiye hükümlerine tabi.

Kimlere Ödeme Yapılmayacak?

Kanunun 3. maddesine göre 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107. maddelerindeki fiilleri işlediği tespit edilen ya da bu fonlarla birlikte hareket eden kişi ve kurumlara tasfiye malvarlığından veya geri kazanım hesabından ödeme yapılmıyor. Bu kişilerin tespiti SPK tarafından yapılıyor ve MKK aracılığıyla tasfiye ile görevli kuruluşlara bildiriliyor.

Ayrıca tasfiye tarihine kadar katılma payını iade ederek fondan çıkmış yatırımcıların, endekslenmiş tutarı aşan getirilerini SPK’nın ilan ettiği hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilmesi öngörülüyor. Kanun metni bu iadeyi zorunlu değil, isteğe bağlı olarak düzenliyor.

Sorumluluk, TMSF Takibi ve Geri Kazanım Hesabı

Kanunun 5. maddesi, ilişkili taraflar, hâkim ortaklar ve yöneticiler lehine karşılıksız veya muvazaalı işlemlerle (kredi, avans, teminat, repo vb.) fon malvarlığından çıkarılan değerleri hukuka aykırı çıkarılmış sayıyor. Zarardan öncelikle portföy yönetim şirketi sorumlu; tahsil edilemeyen kısım için SPK’nın belirleyeceği gerçek ve tüzel kişiler şahsen sorumlu tutuluyor ve görevden ayrılmak bu sorumluluğu ortadan kaldırmıyor. Bu düzenleme, ticari faaliyetlerde yöneticilerin cezai sorumluluğu ile birlikte değerlendirildiğinde, hukuki ve cezai sorumluluğun ayrı ayrı işleyebileceğini gösteriyor.

SPK, zarar tutarlarını ve sorumluları Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na (TMSF) bildiriyor; TMSF de 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun kapsamında takip başlatıyor. Bu takiplere ilişkin davalarda İstanbul idare mahkemeleri yetkili kılındı.

Kanunun 6. maddesine göre soruşturmalarda CMK m.128 uyarınca el konulan para ve sermaye piyasası araçları ilgili fona veya geri kazanım hesabına aktarılabiliyor. Geri kazanım hesabındaki tutarlar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve pay sahiplerine ödeme için kullanılabiliyor; bu tutarlar haczedilemiyor, teminat gösterilemiyor ve üzerine ihtiyati tedbir konulamıyor.

Yatırımcılar Nelere Dikkat Etmeli?

• Fon alım-satım dekontlarını, hesap ekstrelerini ve TEFAS talimat kayıtlarını saklamak, MKK kayıtlarıyla yapılacak mutabakatta önem taşır.
• Ödeme takvimi ve yöntemi için yalnızca SPK, MKK ve tasfiye ile görevli bankaların resmî açıklamaları esas alınmalıdır.
• “Fon paranızı hızlı geri alalım” türünden ücretli vaatlere karşı dikkatli olunmalı; bu tür mesajlar çoğu zaman sosyal medya dolandırıcılığı girişimlerinin parçası olabilir.
• Pay sahibinin vefat etmiş olması hâlinde fon alacağı terekeye dahildir. Türk Medeni Kanunu m.599 uyarınca mirasçılar mirası bir bütün olarak kazandığından, reddi miras değerlendirmesi yapılırken bu alacağın da hesaba katılması gerekir.

Kanunda hüküm bulunmayan hâllerde 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, 5271 sayılı Ceza Muhakemesi Kanunu ve 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ile ilgili diğer mevzuat uygulanacak. Tasfiye sürecinin ayrıntıları SPK kararlarıyla belirlendiğinden, yeni duyurular yatırımcıların hak ve ödeme sırasını doğrudan etkileyebilir.

Bu yazı genel bilgilendirme amaçlıdır; hukuki danışmanlık yerine geçmez. Somut durumunuz için güncel mevzuat ve resmî duyurular esas alınmalıdır.